要点:

1. Uber はライドシェアと配送サービスでトップの地位を占めており、テクノロジー株の中でも有望な銘柄となっている。

2. Roblox が運営する仮想ゲーム プラットフォームは、プレイヤーと開発者を結び付けることで、メタバースとユーザー生成コンテンツ (UGC) のトレンドの恩恵を受けています。

2025年7月、テクノロジー株は好調なパフォーマンスを示し、ナスダック総合指数は過去3ヶ月で28%上昇しました。アルファベットやNVIDIAといった巨大テクノロジー企業が引き続き市場を牽引し、市場センチメントの大幅な回復を牽引しました。

しかし、マイクロソフト、NVIDIA、Appleといった「ビッグセブン」以外にも、注目に値する優良テクノロジー株はあるのでしょうか？この記事では、長期的な成長の可能性を秘めたUber Technologies（UBER）とRoblox Corporation（RBLX）の2社に焦点を当てます。

Uber：自動運転への変革が利益の弾力性をもたらす

Uberはライドシェアとデリバリーサービスにおけるリーディングカンパニーとして、テクノロジー株の中でも有望な銘柄です。2025年第1四半期の売上高は前年同期比14%増の115億ドル、為替レート変動の影響を除けば17%増となりました。調整後EBITDAは前年同期比35%増の19億ドルでした。調整後EBITDAマージン（総予約額に対する割合）は4.4%で、2024年第1四半期の3.7%を上回りました。

画像出典：Uber

この改善は、業務効率の向上と、貨物輸送や食品配達サービスを含む多角化事業の成長によるものです。2025年6月、Uberの月間アクティブユーザー（MAPC）は1億7,000万人に達し、前年比14 %増加しました。

画像出典： Uber

現在、市場は自動運転タクシーへの注目度を高めており、テスラやGoogleの親会社Alphabet傘下のWaymoが複数の都市で関連サービスの試験運用と展開を進めています。しかし、これは従来の交通プラットフォームが置き換えられることを意味するものではありません。実際、Uberはこのトレンドの恩恵を受けると予想されています。

し、フェニックスなどでAV相乗りサービスを試験的に運用しており、AV技術を統合することでドライバーコストを削減する計画です。2024年には、ドライバーコストはUberの総コストの約40%を占めていました。AVを段階的に導入することで、Uberは運用コストを大幅に削減し、利益率をさらに向上させ、価格に敏感な新規ユーザーを獲得することができます。

億万長者の投資家ビル・アックマン氏は、Uberの株価は本来の価値よりも割安だと述べた。2025年7月25日現在、Uberの株価は90.87ドルで、過去12ヶ月間の株価収益率（ TTM）は約15.91倍であり、これはテクノロジーセクターの平均水準を下回っている。

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しかし、自動運転技術が広く普及するには数年かかると予想され、短期的にはドライバーへの依存度が高いため、コスト削減のスピードが制限される可能性があります。さらに、規制リスクや景気減速が消費者支出に影響を及ぼす可能性もあります。とはいえ、Uberの多角化された事業と自動運転戦略は、テクノロジー株の中でも長期的な成長の可能性を秘めています。

ブルームバーグのアナリストは、 Uberが自動運転技術と多角化された事業の恩恵を受け、2025年の年間収益は12%～15%増加すると予想している。2025年第2四半期については、Uberは総予約額が457億5,000万ドル～472億5,000万ドルになると予想しており、これは為替レートを一定にした場合、前年比16%～20%の増加となる。

画像出典： Uber

さらに、自動運転は、Uberのフードデリバリーや貨物輸送といった旅行以外の事業への進出を加速させ、収益源をさらに充実させるでしょう。全体として、技術の進歩とコスト構造の最適化はUberに新たな成長の勢いをもたらし、2025年以降も投資家の継続的な注目に値するでしょう。

Roblox：人気ゲームがプラットフォームの爆発的な成長を牽引

Robloxもまた、注目すべきテクノロジー株です。同社が運営するバーチャルゲームプラットフォームは、プレイヤーと開発者を繋ぐことで、メタバースとユーザー生成コンテンツ（UGC）のトレンドの恩恵を受けています。ユーザーはほとんどのゲームを無料でプレイできますが、同社の収益源は主に仮想通貨「Robux」の販売です。プレイヤーはRobuxを使ってゲーム内アイテムを購入し、これがプラットフォームのビジネスモデルの中核を成しています。

2025年第1四半期、Robloxの収益は前年同期比29 %増の10億3,500万米ドルに達し、デイリーアクティブユーザー（DAU）は9,780万人に達し、前年同期比26 %増となりました。そのうち、米国とカナダは前年同期比27%増、ヨーロッパは32%増、アジア太平洋地域は22%増、その他の地域は19%増となりました。

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2025年7月現在、ロブロックスの株価は今年に入って104 %上昇し、約118ドルとなっています。これは主に、同プラットフォームの新ゲーム「Grow a Garden」の人気によるものです。

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Planting Gardensは、2025年3月にRobloxがリリースしたゲームです。6月時点で、月間アクティブプレイヤー数は2,130万人に達し、Fortniteの記録である1,430万人を破りました。この成功はユーザーエンゲージメントとRobux消費を促進し、7月31日に発表された第2四半期の財務報告書では、継続的な収益増加として反映されると予想されています。RobloxのUGCモデルは、継続的に新しいコンテンツをリリースし、ユーザーの定着率を維持することを可能にしています。

画像出典: Roblox

Robloxの長期的な成長ポテンシャルは、若いユーザー層（ユーザーの約90%が18歳未満）とメタバース開発への期待に起因しています。しかしながら、株価の高騰により、予想株価収益率（PER）は50倍に達し、S&P 500指数の平均を大きく上回っています。「Grow a Garden」のような単一のゲームの人気が衰え、短期的な収益成長に影響を及ぼす可能性があります。さらに、マクロ経済の減速は、仮想商品への消費者支出を弱める可能性があります。

しかし、ゲームの人気が徐々に衰えても、Robloxプラットフォームは依然として安定したユーザー基盤と強力な開発者エコシステムを有しており、長期的な成長の可能性を同社にもたらすと考えています。RobloxのUGCプラットフォームと人気ゲームはユーザー数の増加を牽引しており、アナリストは2025年に収益が25%～30%増加すると予想しています。

インタラクティブ エンターテイメント分野への参入を希望する投資家にとって、Roblox は高成長かつ持続性のある投資対象を提供します。

結論

テクノロジーセクターが力強さを取り戻すにつれ、市場の注目はしばしば「ビッグセブン」に集まります。しかし、UberとRobloxはそれぞれの分野で独自の優位性と成長の可能性を示しており、現在の株価では魅力的なバリュエーションを持つ潜在的な「ダークホース」です。

政策と市場のボラティリティが増大する中で、実質的な利益向上とユーザーベースを備えたプラットフォームベースのテクノロジー株を選択することは、より防御的かつ攻撃的な組み合わせ戦略となる可能性があります。