米国の電子商取引分野におけるアマゾンの優位性は揺るぎなく、その巨大な規模と強力なプラットフォーム効果は、深い堀を形成しています。同社は常にプラットフォームの継続的な最適化とアップグレードに注力し、この競争優位性を強化してきました。新四半期の決算説明会で、CEOのアンディ・ジャシー氏は、関税圧力への対応におけるアマゾンの相対的な優位性を特に強調しました。ジャシー氏は、アマゾンが販売する商品のほとんどは低価格の必需品であり、関税引き上げの影響を受けにくいと指摘しました。同時に、数百万の販売業者との広範な協力関係により、アマゾンは消費者に豊富な選択肢を提供できるため、ユーザーはほぼ常にプラットフォーム上で必要なものを見つけることができます。さらに重要なのは、市場の不確実性が高まる時期において、消費者は信頼できるブランドを選択する傾向が強くなることです。そして、アマゾンが長年にわたり培ってきたブランド構築の深化こそが、この信頼を獲得する鍵となっています。

しかし、こうした多様な優位性にもかかわらず、アマゾンの株価は今年、市場平均を下回りました。電子商取引および関連サービスは同社の売上高の約68%を占めており、この事業構造上、関税引き上げの圧力は避けられません。しかしながら、関税政策の行方に対する市場の懸念は依然として投資心理を抑制し、株価に影響を与える主要な不確実性となっています。そのため、中国に対する関税停止の最近の報道は、アマゾンにとって間違いなく大きな追い風となり、同社と市場に一時的な安堵をもたらしました。最近の事業展開において、アマゾンの人工知能事業は急速に成長しており、その長期的な可能性は期待できます。

人工知能（AI）事業

Amazonはこれまで数々の新たなAI計画を発表しており、Eコマースと物流エコシステムへのAI技術の深層統合を加速させています。AmazonのAI展開に対する市場の注目は、主にAWSクラウドコンピューティングと関連AI製品に集中していますが、実際にはAmazonはAIを通じて小売業とサプライチェーンの業務効率を包括的に向上させることに取り組んでいます。

物流と倉庫管理の分野では、AmazonはLab126部門において、自然言語の指示を理解し、自律的にタスクを完了できるインテリジェントロボットを開発するための新たな計画を推進しています。これらのエージェント型AIロボットは、もはや単一のタスクに限定されることはありません。荷降ろしや部品修理といった複数のシナリオに対応できるため、人件費を効果的に削減し、生産効率を大幅に向上させることができます。

配送に関しては、AmazonはWellspringと呼ばれるAIプラットフォームを立ち上げました。このプラットフォームは、ドライバーがラストワンマイル配送を効率的に完了できるよう、より正確な地図を生成することに注力しています。このシステムは米国の一部地域で運用されており、将来的にはスマートグラスなどのハードウェアと組み合わせることで、ドライバーにハンズフリーのリアルタイムナビゲーションを提供することで、配送ミスをさらに削減し、1日の配送注文数を増やすことが計画されています。

さらに、AmazonのSCOT（サプライチェーン最適化テクノロジー）プラットフォームは、AIを活用して在庫と需要をより詳細に予測します。季節的な在庫ミスを回避し、異なる地域の消費者の購買嗜好を正確に割り当てることで、在庫回転率を向上させ、配送サイクルを短縮し、運用コストを削減できます。

Amazonはeコマース事業においてもAIの活用を強化しています。販売業者がより魅力的な商品リストを作成できるように支援することから、広告戦略を最適化することまで、AIはプラットフォームの販売業者と広告主にとって、より効率的なコンバージョンとマーケティング価値を生み出しています。 Amazonの広告事業は世界最大級のデジタル広告プラットフォームの一つに成長し、同社で最も急成長している事業セグメントとなっていることは特筆に値します。同社の最新AIエージェント「Nova Act」は、ユーザーのウェブ閲覧、ショッピングなどの操作をサポートし、ユーザーエクスペリエンスにおけるAIの適用範囲をさらに広げています。

今こそAmazonを選ぶべき時？

Amazonは2021年から2024年にかけて36%の収益成長を達成し、高い基盤の下で依然として強力な拡張力を維持しています。ウォール街のアナリストの一般的な予想によると、Amazonは2024年から2027年の間に約31%の収益成長を達成すると見込まれています。昨年の売上高は6,380億ドルに達しましたが、この規模ではまだ大きな成長余地があり、これは同社のビジネスモデルの持続的な拡大の可能性をさらに反映しています。

Amazon株は購入する価値があるのでしょうか？現在の開発動向から判断すると、答えは肯定的でしょう。Amazonは人工知能（AI）への投資拡大に全力を注いでいます。AWSクラウドコンピューティング事業の推進に加え、倉庫ロボット、在庫予測の最適化、ラストマイル配送の効率化など、eコマースチェーン全体にAI技術を深く統合しています。これらのイノベーションは、Amazonの効率性を大幅に向上させ、コストを削減し、生産性を大幅に向上させるのに役立っています。

年間売上高数十億ドルを誇るAmazonにとって、AIはビジネス環境に不可欠な要素となっており、同社はこれを将来の成長の原動力と見ています。アンディ・ジャシー氏はまた、生成型AIの台頭がAWSの長期的な収益見通しを大幅に改善し、従来の1,000億ドルという目標をはるかに上回ると見込まれることを明らかにしました。このため、Amazonは人工知能分野への投資拡大に全力を注いでおり、2025年だけでも関連投資額は1,000億ドルを超えると予想されており、これは他のどの類似企業よりも規模が大きいものです。世界のクラウドコンピューティング市場シェア約30%と自社開発の低コストAIチップの進歩を背景に、Amazonは生成型AIインフラ分野における主導的地位を積極的に強化しています。市場は、長期的な成長という論理に支えられ、このような調整は忍耐強い投資家にとってより魅力的な買いの機会を提供すると一般的に考えています。

最新の財務報告データから判断すると、人工知能の早期導入は明らかな運用上のメリットをもたらしています。前四半期、Amazonの北米事業の売上高は前年同期比8%増加しましたが、営業利益は16%増加し、良好な営業レバレッジを示しています。 AI戦略の進展に伴い、Amazonの収益性は今後さらに強化されると予想されます。

もちろん、Amazonへの投資にはリスクが伴います。マクロ経済の逆風や貿易摩擦といった外部要因によって変動が生じる可能性は依然としてあります。しかし、人工知能（AI）を駆使したコスト構造の最適化は、長期的な成長にとって重要な要素です。

AWS事業も見逃せません。Amazonの収益の中核を担うAWSは、AIの波が継続的に拡大する恩恵を受け、企業顧客にモデルの学習、アプリケーションの構築、インフラの運用といった機能を提供しています。この分野の成長ポテンシャルは依然として高いと言えるでしょう。

バリュエーションの観点から見ると、株価は底値から回復したものの、現在の予想株価収益率（PER）は約35倍と、Amazonの過去の平均を下回っています。長期的な成長とAIによる配当を重視する投資家にとって、現在の株価は魅力的であり、注目と調査に値します。